Por qué relativizo el desastroso estado de la amplitud de mercado

En la superficie y observando índices como el venerado S&P 500 o el tecnológico Nasdaq 100, todo va bien. Incluso el índice VIX, popularmente conocido como el indicador del miedo, cotiza en niveles completamente benignos y propios de los mercados alcistas como vimos recientemente.

Sin embargo, por debajo de la superficie de los índices calculados según la capitalización de mercado de las empresas que componen dichos índices, llevamos más de un mes en corrección en lo que se denominada generalidad o amplitud de mercado. Este fenómeno se puede observar desde múltiples ángulos.

Por ejemplo, en la versión del índice S&P 500 equiponderada, donde cada uno de los 500 valores aporta el mismo peso independientemente de su capitalización de mercado, se ve esta corrección sufrida durante el último mes y medio.

Lo mismo se observa en el Dow Jones Industrial, de naturaleza algo menos tecnológica que el Nasdaq o S&P y que, igualmente, permite ver la corrección actual. Moderada en todo caso, con una caída de hasta el -7,73% en las últimas semanas.

Y, por supuesto, observable en los índices de pequeñas compañías o small caps, como el Russell 2000 que ha declinado un -9,82%.

A esta historia, hasta las bolsas europeas se han sumado en la corrección, con índice como el teutón DAX declinando un -6,87% desde el máximo de agosto.

Como se puede ver, hay una divergencia más que clara entre lo que están haciendo los principales índices, S&P 500 y Nasdaq 100, con respecto a eso que llamamos amplitud de mercado. De hecho, ya nos hicimos eco de esta "grieta" hace casi un mes, cuando expliqué que la amplitud de mercado se había vuelto negativa y que, por tanto, era una alerta, aunque dado el contexto general la dejé en simple "alerta amarilla", por el momento.